O El Niño pode pressionar os preços de alimentos e energia no Brasil, com efeitos sobre a inflação mais concentrados em 2027, segundo análises de economistas. As estimativas dependem da intensidade do fenômeno e de seus efeitos, que podem variar entre as regiões.
A expectativa de parte do mercado era de impactos mais evidentes a partir do segundo semestre de 2026. As análises mais recentes apontam para o fim de 2026 e, principalmente, o início de 2027.
Em reunião do Programa Mensal de Operação, técnicos do Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) indicaram que o fenômeno pode atingir intensidade forte a muito forte entre janeiro e março de 2027.
Alimentos e energia no radar
O economista Matheus Pizzani, do PicPay, afirma que a equipe acompanha possíveis efeitos sobre alimentos de preços mais voláteis, arroz e commodities agropecuárias. O aumento dos custos de ração também pode chegar aos preços das carnes.
Na projeção do PicPay, o El Niño deve aparecer de forma mais nítida no Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no último bimestre de 2026. A estimativa de inflação de 5% para o ano já inclui um impacto de cerca de 0,6 ponto percentual associado ao fenômeno.
Pizzani ressalta que o clima não explica sozinho a pressão inflacionária em 2026. Na avaliação dele, o conflito no Oriente Médio e seu efeito sobre o petróleo têm peso maior na perspectiva de a inflação superar o teto da meta.
As estrategistas de inflação da Warren Investimentos projetam impacto de 0,4 ponto percentual no último trimestre de 2026 e de 0,6 ponto ao longo de 2027, principalmente na alimentação no domicílio. Em um cenário mais adverso, estimam que o efeito sobre alimentos pode chegar a 1,3 ponto percentual em 2027.
Segundo a equipe, as diferenças regionais podem atenuar a pressão sobre as tarifas de energia, caso as chuvas no Sul e no Sudeste ajudem os reservatórios. Uma desaceleração da atividade econômica também poderia limitar os repasses aos preços.
O pesquisador Felippe Serigati, do FGV Agro, avalia que o fenômeno pode perder intensidade a partir do início de 2027, mas seus efeitos sobre a inflação tendem a aparecer com defasagem. Se houver pressão sobre a energia, ele espera que ela seja percebida a partir do fim do primeiro semestre.
No setor de seguros, o presidente da Bradesco Seguros, Ney Dias, aponta riscos de interrupções em cadeias produtivas sensíveis ao clima. Segundo dados da Confederação Nacional das Seguradoras citados pelo executivo, 3,3% da área plantada com grãos no país teve cobertura de seguro na safra 2024/2025.
Impacto no seu bolso
- O que pode encarecer?: alimentos e energia estão entre os itens sujeitos a pressão, conforme a evolução do clima.
- Valores e indicadores: a Warren projeta impacto de 0,6 ponto percentual na inflação de 2027, principalmente na alimentação no domicílio.
- Quem pode ser afetado?: consumidores podem sentir os efeitos nos preços, que dependem da intensidade do fenômeno e variam entre regiões.
- Quando?: as análises apontam efeitos no fim de 2026 e maior concentração em 2027; não há aumento de preços garantido.
